环保要求推进汽车电气化改造。20世纪90年代以来，随着全球变暖和日，空气污染日益严重，减排问题引起了全世界的关注。中和中以汽车为主的交通领域已经成为最大的减排战场。世界各国都颁布了严格的汽车尾气排放标准。节能环保逐渐成为汽车工业发展的硬性要求和关键因素，满足环保需求的电动汽车浮出水面。2015年12月，近200个缔约方在巴黎，气候变化会议上达成《联合国气候变化框架公约》，这是继《巴黎协定》之后第二个具有法律约束力的气候协议，为2020年后全球应对气候变化做出了安排。日更加严格的环保协议将加速汽车电气化的进程。

　　从长远来看，汽车电气化的趋势是毋庸置疑的，欧洲国家的“不烧声明”将加速电动汽车的普及率。电动汽车和燃油汽车工作原理的不同，导致了电池行业在新一轮电气化浪潮中的重要性。我们选择动力电池行业，分析世界上主要的材料类别和主要玩家，并尝试展望行业未来的发展。

　　动力电池市场，中，日和韩；

　　全球动力电池市场的龙头玩家主要在中，中，日和韩，2019年CR5达到76%，TOP玩家基本垄断了各大电动车公司的电池供应。海外电池领军企业主要包括主要向全球布局的特斯拉， LG化学供货的松下，以及以方形电池为主的规模相对较小的三星SDI。国内电池领军企业主要包括全球份额最大的宁德时代、汽车和电池一体化的比亚迪，以及大众分享的钢铁和锂行业领军企业国轩高科技。

　　未来前景：首选轨道，扩张的领跑者；

　　1)从规模来看：未来动力电池需求的增长是高度确定的，繁荣程度将长期保持扩张区间。据我们测算，2025年全球动力电池需求预计达到635千兆瓦时，CAGR达到34%；2030年，全球动力电池需求预计将达到1960千兆瓦时，CAGR  30%；2)从技术角度看，降低成本是短期目标，无钴、无模块化成为短期技术方向。同时，刀片电池的推出有望带动磷酸铁锂的繁荣反弹；3)从格局来看，动力电池行业资源和技术壁垒高，短期行业难以发生重大技术变革，第一梯队格局保持稳定。综合支持客户、能源密度技术、未来产能扩张等方面，宁德时代与LG  Chem有着突出的竞争优势。从全球来看，欧洲有望成为继中，日和韩之后的第三大动力电池产业集群